Hoạt động cho vay margin đối sở hữu in truyền thống trên sàn UPCoM lần đầu được kể tại Thông bốn 203/2015/TT-BTC chỉ dẫn về giao dịch trên nghẹt thở (TTCK). Thông tứ này được ban hành năm 2015 và chính thức có hiệu lực từ ngày 1/7/2016, trong đấy lao lý, bất lương được giao dịch ký quỹ là in trước kia, chứng chỉ quỹ niêm yết, đăng ký giao dịch trên Sở GDCK và dùng cho những tiêu chí theo hướng dẫn của UBCK.
đến cuối tháng 6 năm nay, khi lên tiếng Bộ lý lẽ phân bảng UPCoM Premium cho sàn UPCoM, ngoại trừ việc đưa ra các tiêu chí phân cái in cũ, HNX cũng đồng thời đề cập đến việc cổ phiếu thuộc bảng này sẽ được giao dịch ký quỹ trường hợp chuyên dụng cho điều kiện luật pháp tại Quy chế hướng dẫn giao dịch ký quỹ ác độc của UBCK.
mang chủ trương như vậy, phổ biến thành viên thị trường kì vọng UBCK trong lần sửa đổi Quy chế chỉ dẫn giao dịch ký quỹ ác nghiệt lần này, sẽ bao quát cả phần điều khoản về margin trên sàn UPCoM. Xin được nhắc lại là Quy chế hiện hành ghi rõ: ác độc đủ tiêu chuẩn giao dịch ký quỹ "không bao gồm những chứng khoán đăng ký niêm yết giao dịch trên hệ thống giao dịch UPCoM".
Mặc Dù vậy, phiên bản dự thảo Quyết định ban hành Quy chế thế hệ đang được thông báo để lấy ý kiến các thành viên thị trường vừa qua không quy định rõ ràng việc với cho phép chứng khoán UPCoM giao dịch ký quỹ hay không. chi tiết, quy định thế hệ ko còn ghi đích danh độc ác UPCoM không thuộc diện được giao dịch ký quỹ, mà đối tượng cho phép vẫn chỉ là ác độc của các tổ chức niêm yết.
sở hữu việc các văn phiên bản điều khoản chưa nhất quán hiện nay, các CTCK vẫn "đóng cửa" margin cho sàn UPCoM, ngay cả có các mã mang chất lượng như niêm yết.
ví như mở mẫu margin cho UPCoM,
thì sao?
Trước khi dự thảo được công bố, rộng rãi ý kiến thị trường đã cho rằng, "cần cởi bỏ nút thắt margin cho những cổ phiếu trên sàn UPCoM để hấp dẫn tin nhanh chứng khoán, bởi thực tế, đa dạng in cũ trên UPCoM hiện sở hữu những chỉ tiêu tài chính cực kỳ tốt". Tuy nhiên, nếu được cho phép, hiệu quả của hoạt động này vẫn là 1 dấu hỏi lớn.
Về lý thuyết, cho phép giao dịch ký quỹ sẽ tạo thêm cơ hội có tin chứng khoán với cách thức giao dịch thoáng hơn, qua đó giúp cải thiện thanh khoản cho UPCoM. Tuy nhiên, mang những CTCK, sở hữu lý vì làm cho bộ phận quản trị rủi ro của khối này phải tính toán kỹ càng.
Trên thực tế, sở hữu hàng loạt "ông lớn" đã và gần gia nhập sàn UPCoM, chất lượng "hàng hóa" UPCoM đã được cải thiện rất nhiều so sở hữu chứng khoán trước, nhưng mà thanh khoản trên sàn này vẫn quá èo uột. Bên cạnh đó đấy, do thực tế đa số các giao dịch margin là đáp ứng các mã lướt sóng, phải thanh khoản thế hệ là nhân tố được CTCK soi kỹ nhất lúc lập ra danh mục chứng khoán cho phép margin.
Theo chỉ đạo một CTCK thuộc Top 10 thị phần môi giới UPCoM, tiêu chí nhu yếu nhất để xét cho vay margin chính là nhân tố thanh khoản, sau đấy mới đến những chỉ tiêu tài chính khác. Tại siêu thị này, khi kỹ càng việc đưa một in cũ vào diện cho vay margin, cổ phiếu buộc phải đạt thanh khoản trung bình 50.000 đơn vị khớp lệnh mỗi phiên trong vòng 2 tháng sắp nhất, mức độ cho vay cũng tăng dần theo thanh khoản in truyền thống. Vị này bình chọn, mức độ này là trung bình so sở hữu những siêu thị khác trên thị trường.
Tạm lấy mốc 50.000 đơn vị khớp lệnh/phiên là mức tối thiểu để được xét margin, trên sàn UPCoM hiện nay, số lượng công ty từng chạm được khối lượng này/phiên là ko nhiều, chưa nói việc duy trì bình ổn trong 2 tháng.
Nhìn từ bảng UPCoM Premium – các in trước kia chất lượng cao trên UPCoM, tại phiên ngày 5/10/2016, số mã có khớp lệnh trong phiên từ 50.000 đơn vị trở lên chỉ đếm trên đầu ngón tay như SWC, GEX, MSR, TOP, SD3… Đây cũng là những in truyền thống mang thanh khoản định hình và chiềm đa số giao dịch toàn thị trường UPCoM.
Mục tiêu cải thiện thanh khoản cho UPCoM đề nghị sự tác động rộng rãi chiều. Cho vay margin giúp cải thiện thanh khoản, tuy nhiên nghiệp vụ này chỉ được các CTCK đon đả triển khai giả dụ thanh khoản trên UPCoM ở mức cao. Trong bài toán tưởng chừng ngược nhau này, sẽ chỉ sở hữu cực kỳ ít mã to trên UPCoM có thể phục vụ được. Quy chế thế hệ trường hợp sở hữu mở đường cho dòng margin vào UPCoM thì tác động cũng khó đạt được trong thời gian ngắn. Giải pháp nào để thúc đẩy sự nhộn nhịp của sàn UPCoM vẫn là một bài toán khó giải.
0 nhận xét:
Đăng nhận xét